Вся суть — в тенденции

Вторая причина, по которой график дает эффект, заключена в направлен ном движении рынков. Не верите? Тогда взгляните на график промышленного индекса Доу-Джонса (рис. 1 .2). Если и он не убеждает, то — в доказательство самому себе — достаточно купить падающую акцию. Тогда вы сразу почув ствуете нисходящую тенденцию, ее болезненный удар. На рис. 1.1 показано, как первые девять месяцев 1995 года акция Micron Technology поднялась с 15 до 90 (восходящая тенденция), но вернулась к 30, причем всего за четыре пос ледующих месяца (нисходящая тенденция). В изучении тенденции и состоит суть визуального анализа. Поэтому далее использование всех инструментов и индикаторов будет нацелено на одно: выявить тенденцию рынка акций — вос ходящую или нисходящую.

РАЗВЕ ПРОШЛОЕ НЕ ВСЕГДА СЛУЖИТ ПРОЛОГОМ ?

Как утверждают критики графического подхода, данные о ценах в прошлом нельзя использовать для прогнозов, а графики дают эффект из-за самоиспол няющегося пророчества. Подумайте, разумно ли первое утверждение: разве можно вообще прогнозировать, не опираясь на данные о прошлом? Разве экономическое и финансовое прогнозирование не включают в себя изучение про шлого? Подумайте об этом. Ведь нет такого понятия, как данные о будущем. Любой человек располагает лишь данными о прошлом.

Если вас интересует самоисполняющееся пророчество, посмотрите пере дачу CNBC , где спорят рыночные аналитики. Они нередко по-разному тракту ют одни и те же данные, что бывает и при любых других методах прогнозирования. Тем не менее графики дают эффект. Почему? Меня часто спрашивают об этом. Но разве причина так уж важна? Разве недостаточно

того, что они и впрямь эффективны? Имейте в виду, что графики — это не что иное, как визуальная история рыночного пути. Фактически каждый его ход в любую сторону отражен на ценовом графике. Следовательно, если эти тенден ции можно увидеть, ими можно и воспользоваться.

РАСЧЕТ ПО ВРЕМЕНИ — ЭТО ВСЕ

В первой главе я стремлюсь не только объяснить различия между визуаль ным подходом и традиционными формами финансового анализа, но и показать способы их совмещения. Рассмотрим вопрос о расчете сделки по времени. Предположим, в результате фундаментального анализа выявлена акция, которая привлекательна для покупки. Как быть: просто взять и купить ее? Возможно, аналитическое решение как таковое верно — чего нельзя сказать о выборе момента времени для заключения сделки. В таких случаях пригодятся основные правила графического анализа: они подскажут, когда лучше поку пать — сразу или позднее. Данным способом можно довольно удачно комби нировать оба подхода.

РЕЗЮМЕ

Основу этой главы составляют некоторые теоретические обоснования ви зуального анализа и объяснения, как и почему его следует ввести в общий анализ. Логика и простота визуального подхода и впечатляют, и убеждают. В то же время, похоже, никому не повредит хотя бы приступить к изучению этого подхода, чтобы понять и оценить его истинную значимость.

Задумайтесь над бедственным положением того, кто действует без всякого визуального анализа. Представьте себе водителя, который управляет автобу сом, не глядя ни в лобовое стекло, ни в зеркало заднего вида. Другой пример — хирург, который оперирует пациента с завязанными глазами или не посмотрев предварительно его рентгеновский снимок. А возьмем метеорологов: найдите такого, кто составлял бы прогноз погоды без карты! Все эти люди используют визуальные инструменты и навыки. А вы сами — неужели вы бы приступили к какому-нибудь серьезному начинанию с закрытыми глазами? Или отправились бы в путешествие без карты? Но разве вопрос о вложении денег в акцию или паевой фонд — дело менее серьезное? И разве можно принимать решение, не посмотрев сначала на картину их состояния?

В следующей главе мы приступим к анализу возможных деталей этой картины.